世间或再无信达证券：股权储备项目仅剩一家 贝肯能源定增减持资本局迷雾重重|投行排雷

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：IPO再融资组/郑权

近日，信达证券发布公告称，正筹划由中金公司发行A股股票换股吸收合并东兴证券、信达证券。吸收合并完成后，“信达证券”将成为历史。

东兴证券、信达证券、中金公司合并为一家新券商后，资产规模破万亿元。但细分投行业务，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券后，股权投行储备项目增加不了多少，尤其是信达证券目前股权投行储备项目仅剩一家—贝肯能源定增。

贝肯能源定增减持资本局迷雾重重，公司高管陈东拟全额认购新股并成为新的实控人，但其年薪不足百万元且0持股，如何支付3.53亿元的认购款？在未来新掌门“低价”包圆认购新股之前，贝肯能源现实控人正密集减持套现。试问，认购对象陈东是否存在代持计划或其他利益输送行为？这需要保荐机构信达证券充分核查尽调。

股权投行储备项目仅剩一家 贝肯能源定增减持资本局迷雾重重

公开资料显示，信达证券目前储备的股权投行项目（包括IPO、定增、配股、可转债）仅有1家（以交易所受理为标准，不包含已终止和已发行项目），这家项目就是贝肯能源的定增。

定增预案显示，贝肯能源董事会在5月7日通过了《〈向特定对象发行A股股票预案〉的议案》。定增预案显示，公司拟向陈东发行不超过5400万股股票，发行价格为6.59元/股，发行募集资金总额不超过3.53亿元。

截至定增募集说明书签署日，陈平贵合计控制贝肯能源14.15%股份的表决权，为本次发行前公司控股股东、实际控制人。定增若成功发行后，陈东持有公司比例从0升至21.18%，陈平贵控制公司的股份比例将减少至11.15%，贝肯能源控股股东、实际控制人将变更为陈东。

来源：贝肯能源公告

值得一提的是，陈东在报告期内曾任贝肯能源董事长、总裁等职务，持股比例为0。wind显示，陈东的2022-2024年的平均年薪不足100万元，其3.53亿元的新股认购款从何而来？是否存在代持计划或其他利益输送行为？这需要保荐机构信达证券充分核查尽调。

资料显示，贝肯能源此次发行对象陈东1983年11月出生，2018年12月前在其他公司工作。 2018年12 月至2022年3月，任宁波贝肯资产管理有限公司董事长；2021年3月至2022年5月，任贝肯能源执行总裁；2021年5月至2022年5月，任贝肯能源董事会秘书；2022年5月至2025年4月任贝肯能源总裁；2022年5月至2025年5月，任贝肯能源董事长；2025年5月至今，任贝肯能源海外市场开发顾问。

陈东在本肯能源工作约7年，按照年薪100万元算，七年也就700万元，加上没有持股，其3.53亿元的认购款是个谜。并且，陈东一直是上市公司的“经理人”，任职期间必然要执行公司层面尤其是实控人的战略意图和决策。

更有意思的是，贝肯能源原实控人陈平贵近一年多次减持， 一年时间套现约5500万元。

2024年7月31日至 2024年10月30日，陈平贵通过集中竞价减持贝肯股份410000股，减持均价8.741元，套现约358万元。2025年4月22日–2025年7月16日，陈平贵合计减持公司股份6029628股，合计套现约5283万元。

值得关注的是，陈平贵减持上市公司股份的价格在8.6元附近，而此次定增发行价格在6.59元/股，与现实控人陈平贵减持价格有2元左右的差价。

截至11月26日，贝肯能源的股价为11.88元/股，与6.59元/股的定增发行价有80%的套利空间。假如定增今天成功发行，陈东认购的新股账面浮盈约2.8亿元。但还是那个问题，陈东的巨额认购款从何而来？

刚保荐上市的奥美森：两次递表前业绩暴增 撤回申请期间净利润大降

近期，财达证券刚刚保荐奥美森成功IPO。资料显示，奥美森主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产和销售。2021年，奥美森曾在信达证券的保荐下冲刺创业板IPO，但次年撤回。2024年，奥美森申报北交所IPO，近期刚上市。

来源：wind

有意思的是，奥美森两次递表前业绩都大幅增长，但撤回期间净利润又大幅下降。

2017-2020年，奥美森扣非归母净利润分别为1211.29万元、2170.99万元、3537.33万元、4996.02万元，同比分别增长712.92%、79.23%、62.94%、41.24%。

2022年7月，奥美森撤回创业板IPO申请。当年，公司的扣非归母净利润仅1，208.96万元，同比大降70.5%。

有意思的是，在奥美森2024年申报北交所IPO时，2023年的盈利又迅速暴增，扣非净利润为4208.24万元，同比增长248.09%。

每次申报IPO前夕，奥美森的净利润都能够暴增达到申报条件，其中是否有猫腻？

据悉，在北交所上市辅导期，广东证监局曾对奥美森进行现场检查，发现奥美森在内控制度执行、财务核算方面存在问题。

其审计人员兼任财务工作、研发费用归集错误等问题，反映了其内控制度执行不到位、财务核算不规范。比如，奥美森内审人员仅有一人，审计部负责人姚卫辉同时还兼任财务工作，没有严格做到“不相容岗位相分离”，同时还与该公司《内部审计管理制度》关于“配置不少于三名专职人员”的规定不符。

无论前次创业板IPO还是此次北交所IPO，信达证券都是辅导机构、保荐机构，对广东证监局查出的内控问题，信达证券是否勤勉尽责？

责任编辑：公司观察