夯实天风证券控股权后，湖北宏泰集团一致行动协议到期终止

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2025年12月29日，天风证券（维权）（601162）发布公告称，控股股东湖北宏泰集团与一致行动人武汉国有资本投资运营集团有限公司签署的《一致行动协议》已于12月27日到期自动终止。

双方在天风证券的权益不再合并计算，这次变动并未改变宏泰集团持股28.33%的控股股东地位，湖北省财政厅仍是公司实际控制人。

一致行动协议的背景

2021年开始，当代集团的债务压力集中爆发，先后引发债券违约、资产出售与重组推进等连锁反应。湖北宏泰集团也是在这时开始接手天风证券，2022年3月，人福医药（600079）与湖北宏泰集团签署协议，向其转让持有的天风证券7.85%股份，转让价格为3.123元/股，转让总价约为21.24亿元。9月，湖北宏泰集团又与联发投集团签署协议，拟受让其持有的5.99%股份，完成转让后，湖北宏泰集团总共持有公司13.84%股份。

为了巩固在天风证券的控股股东地位，2022年10月19日，湖北宏泰集团与武汉国资签署了一致行动协议。12月28日，证监会下达《关于核准天风证券股份有限公司变更主要股东的批复》，核准湖北宏泰集团成为天风证券控股股东，并表示对湖北宏泰集团与武汉国资的一致行动关系无异议，至此湖北宏泰集团及其一致行动人合计持有22.62%股权，双方约定在公司经营管理过程中需要由股东、董事行使相关权利时，武汉国资将与湖北宏泰集团采取一致行动，双方意见不一致时以湖北宏泰集团意见为准。

2024年6月，一致行动协议到期后，湖北宏泰集团又与武汉国资签署了《一致行动协议之补充协议》，将有效期延长18个月至2025年12月27日；此次到期后，天风证券宣布一致行动协议终止。

增持与定增认购

在实现对天风证券的控股之后，湖北宏泰集团先后进行增持、认购。

2024年6月，湖北宏泰集团披露了增持计划：未来12个月将通过集中竞价增持，金额不低于5亿元，不超过10亿元。截至2025年5月30日，湖北宏泰集团累计增持1.79亿股，占总股本的2.06%，自此湖北宏泰集团持股15.90%。

2025年6月，天风证券披露将向特定对象发行A股，发行完成后，湖北宏泰集团直接持股增至28.54亿股，持股比例提升至28.14%。按照最新公告，湖北宏泰集团持股数不变，持股比例为28.33%，原因在于公司于2025年10月注销回购股份约6778万股。

这意味着，在完成增持和认购后，湖北宏泰集团的持股已高于早前一致行动协议下的共同持股比例，其控股股东地位得到进一步巩固。因此，一致行动协议的终止不会影响其对公司的治理，但后续是否会重新签署一致行动或出现其他治理安排，仍然值得关注。

历史遗留问题的困扰

湖北宏泰集团入主后，天风证券的经营状况呈现出积极变化。2025年前三季度，公司累计实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53%；归母净利润1.53亿元，同比实现扭亏为盈，这一转变主要得益于手续费及佣金净收入和投资收益的增长。

业务布局方面，天风证券坚持“立足湖北、服务湖北、深耕湖北”的定位，制定一城一策、一链一策的综合金融解决方案。近三年，天风证券累计服务实体经济融资近9300亿元，其中为湖北企业融资近1200亿元；公司投行业务表现抢眼，2025年1-9月企业债承销规模市场排名第8，IPO承销家数市场排名第12。

与此同时，天风证券仍面对诸多挑战，2025年11月28日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被立案调查，指向原大股东“当代系”资金占用事项。另外，余磊、翟晨曦等天风证券前高管接连被带走调查、与前副总裁郭胜北之间的纠纷与诉讼，也频繁将这家券商推向舆论中心。

一致行动协议的到期自动终止，标志着天风证券在股权结构上进入了一个新阶段，宏泰集团作为控股股东的地位并未改变，公司的实际控制权依然稳固掌握在湖北省国资手中。对于天风证券和控股股东而言，历史遗留问题的处理与切割是当前面临的重要任务，这家命途多舛的区域型券商又将如何平衡发展速度与风险管控，继续将国企改革势能转化为市场竞争力，仍有待观察。