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　　交银国际 发布研报认为，泡泡玛特3季度销售实现进一步提速，各市场增长动能强劲：根据公司最新公告，公司2025年3季度整体收入同比增245-250%，较上半年同比增204%进一步提速，展现出强劲的增长动力。分区域来看，3季度中国内地市场收入同比增长185-190%，较上半年135%的增速有所提升；海外市场增速高达365-370%，各区域市场多层次爆发、全球化战略处于收获期。考虑到3季度销售的增长趋势及4季度传统零售旺季的催化，我们将2025-27年盈利预测上调7-12%，上调目标价至401.60港元，重申买入评级。

　　作者：光心　　10月20日，群兴玩具 发布终止重大资产重组的公告，这已是公司上市以来第五次跨界重组失利。

　　一、针对上述违规产品，我司不提供任何检验服务，亦不出具任何检验报告。

　　声明指出：山姆始终珍视每一位配送员的辛勤付出，更将他们的安全置于核心关怀位置。我们一直与各家配送合作平台携手推进和优化相关安全保障措施，包括货物体积标签化管理、骑手超量订单控制、交通工具货物匹配优化和智能派单系统等，从机制上降低安全风险。